工信部將研究擬定餐飲效勞運(yùn)用機(jī)器人有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)和檢查認(rèn)證條件,標(biāo)準(zhǔn)職業(yè)次序,保障商品質(zhì)量。工信部還將會同有關(guān)部門建立對接渠道,活躍引導(dǎo)和推動國內(nèi)餐飲公司和機(jī)器人公司對接協(xié)作;鼓舞和支持機(jī)器人公司和餐飲公司一起研制和工業(yè)化專用餐飲效勞機(jī)器人商品,并挑選條件老練的區(qū)域開展演示運(yùn)用。
從長期出資視點(diǎn)來看,機(jī)器人板塊的出資邏輯較為明晰,首要驅(qū)動要素包含以下幾個方面:人員紅利到期,勞動力成本上升推動機(jī)器換人;中國工業(yè)機(jī)器人浸透率低,將來生長空間大;中國效勞機(jī)器人存在彎道超車的時機(jī);各項(xiàng)扶持方針不斷落地支持機(jī)器人工業(yè)開展。
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雙環(huán)傳動:成績契合預(yù)期,新能源轎車、工業(yè)機(jī)器人規(guī)劃助力公司持續(xù)生長
估計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.34元、0.41元、0.49元,對應(yīng)PE為34倍、28倍、23倍。公司是職業(yè)界領(lǐng)先的齒輪精細(xì)件制作商,逐漸轉(zhuǎn)向工業(yè)機(jī)器人、軌跡交通、新能源轎車和主動變速器等精細(xì)傳動部件范疇的開展軌跡,環(huán)繞主業(yè)完成工業(yè)“同心圓”擴(kuò)大。跟著工業(yè)機(jī)器人RV減速器、軌跡交通齒輪、新能源轎車齒輪、主動變速器齒輪四大募投項(xiàng)目的連續(xù)投產(chǎn),公司將來兩年的成績有望不斷提高。
成績契合預(yù)期,乘用車齒輪出售大幅添加:2016年,公司完成運(yùn)營收入17.4億元,同比添加24.72%,歸母凈利潤1.85億元,同比添加35.84%。出售費(fèi)用6751萬元,同比添加19.41%,管理費(fèi)用1.26億元,同比添加9.58%。財(cái)務(wù)費(fèi)用147萬元,同比削減94.32%,首要系本期歸還有些銀行借款相應(yīng)利息支出削減及本期因美元匯率變動匯兌收益添加所致。為堅(jiān)持在齒輪零部件范疇的領(lǐng)先地位,公司持續(xù)加大在傳統(tǒng)齒輪商品開發(fā)、工藝立異及高性能新齒輪商品研制力度,研制投入5361萬元,同比添加26.03%,公司的技能基地也被評為“國家公司技能基地”。
公司運(yùn)營現(xiàn)金流凈額2.07億元,同比削減26.59%,出資現(xiàn)金流凈額同比下降295.30%,首要系公司募投項(xiàng)目設(shè)備出資支出添加及運(yùn)用暫時擱置征集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理所致。分事務(wù)看,乘用車齒輪完成營收6.51億元,同比大增36.41%,但毛利比同期削減了2.01%,為21.6%,工程機(jī)械齒輪完成營收2.24億元,同比添加12.86%,商用車齒輪完成營收2.70億元,同比添加12.89%。
高端商品成成績添加新引擎:公司在穩(wěn)步提高現(xiàn)有客戶商品的一起,會集優(yōu)質(zhì)資本和研制力氣,活躍迎合商品轉(zhuǎn)型所帶來的新的商場空間。一方面,不斷深化與老客戶項(xiàng)目協(xié)作力度,持續(xù)推動“億級”客戶的深度協(xié)作并獲得顯著成效,比亞迪、博格華納等客戶年出售額打破億元大關(guān),首先變成公司億級客戶,對福特公司的年出售額近億元,加深與康明斯、西門子等客戶的協(xié)作深度,一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目順暢開展;另一方面,公司捉住手動變速器向主動變速器升級以及新能源車高速添加的機(jī)會,不斷為華晨、海馬、比亞迪、奇瑞、廣汽等客戶培養(yǎng)主動變速器或新能源車新品項(xiàng)目。
科遠(yuǎn)股份:持續(xù)立異,推動成績生長
新老事務(wù)開展杰出:2016年,公司運(yùn)營狀況杰出:1)流程工業(yè)信息化事務(wù)收入同比添加45.1%至0.69億元,對總收入的貢獻(xiàn)提高2.21個百分點(diǎn)至13.4%,訂單額列國內(nèi)揭露競賽商場第一名;2)以電廠DCS為主打商品的進(jìn)程主動化操控體系收入同比添加15.7%至3.32億元,占總收入的64.8%,堅(jiān)持職業(yè)前三,海外成績添加,建立印尼辦事處,并完成9F級聯(lián)合循環(huán)機(jī)組國產(chǎn)DCS首臺套打破;3)主動化儀表事務(wù)收入同比添加34.4%至0.54億元,占總收入的10.5%,新簽合同額同比添加逾20%,并推出對于脫硫體系運(yùn)用的新商品;4)機(jī)器人和智能制作事務(wù)收入同比添加20.2%至0.58億元,占總收入的11.3%。
持續(xù)推動科技立異,事務(wù)持續(xù)添加可期:公司將“智能制作、工業(yè)大數(shù)據(jù)、綠色制作”作為戰(zhàn)略開展主軸,以科技立異股動事務(wù)開展,凝汽器清潔機(jī)器人、鍋爐CT等立異商品在有關(guān)細(xì)分商場的競賽優(yōu)勢顯著。定增募投項(xiàng)目推動順暢,2016年中標(biāo)大唐姜堰、國信高郵、國信儀征等才智電廠項(xiàng)目,智能工廠解決方案運(yùn)用于沙鋼集團(tuán)、山鋼集團(tuán)等知名公司,試點(diǎn)演示效應(yīng)顯著。立異科技將推動公司事務(wù)持續(xù)生長。
估計(jì)2017~2019年公司將完成當(dāng)前股本下EPS0.46元、0.57元、0.70元,對應(yīng)43.9倍、35.5倍、28.9倍P/E。
埃斯頓:迅速生長的工業(yè)機(jī)器人新貴
工業(yè)機(jī)器人本體事務(wù)迅速生長:公司是工業(yè)機(jī)器人的新貴,2016年公司工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備運(yùn)營收入2.11億元,同比添加167%,營收占比逐年上升。公司的工業(yè)機(jī)器人以高精度六軸機(jī)器人為主,下流掩蓋轎車、3C、家電、食品飲料等高景氣職業(yè),跟著前期品牌和渠道積累逐漸完成,獲益于智能制作職業(yè)浪潮,估計(jì)公司2017年工業(yè)機(jī)器人本體出售數(shù)量有望翻番,將來逐漸完成機(jī)器人本體的進(jìn)口代替。
傳統(tǒng)配備制作事務(wù)開展平穩(wěn),伺服操控體現(xiàn)搶眼。公司的數(shù)控體系首要運(yùn)用于金屬成型機(jī)床職業(yè),商場相對老練,現(xiàn)在開展較為安穩(wěn)。公司的溝通伺服體系2016年持續(xù)發(fā)力,同比添加43%,公司將來立志于大功率溝通伺服商品,供給運(yùn)動操控及溝通伺服體系商品的完好解決方案,跟著商品市占率逐漸提高,溝通伺服商品的出售額和毛利率均有望持續(xù)提高。
外延開展持續(xù)推動,補(bǔ)齊公司戰(zhàn)略拼圖:公司堅(jiān)持內(nèi)生和外延并重的開展戰(zhàn)略,環(huán)繞智能制作為中心,擬收買TRIO,BarretTechnology,普萊克斯主動化等公司,外延開展等動作不斷,經(jīng)過外延開展的方法補(bǔ)齊公司在智能制作的拼圖。
估計(jì)公司2017-19年凈利潤分別為0.97、1.30、1.68億,對應(yīng)2017-19年EPS分別為0.12、0.16、0.20元,對應(yīng)PE分別為103、77、59X。